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刘煜辉不看好地方债发行债务解决需中央出钱

发布时间:2021-01-21 15:55:28 阅读: 来源:乘用车厂家

刘煜辉:不看好地方债发行 债务解决需中央出钱

近来,欧债危机渐趋平静,市场都在等待欧洲金融稳定安排(EFSF)这一机制能否在欧洲主要国家获得议会批准。如果获得议会批准,未来一段时间,欧债的问题将渐趋平稳,如果不能获得通过,全球金融市场将再次迎来动荡,这对全球经济的复苏必将带来重大的打击。最近一段时间,美元开始走强,黄金和原油都经历了一次暴跌,虽然目前企稳,但这反映出了目前市场对全球经济未来的发展依然悲观,因此美元资产再度受到欢迎。  怎么来看待当前的市场,特别是欧洲债券危机和中国当下的问题,是目前投资者较为关注的问题,为此,本期财富观察邀请了中国社会科学院金融所金融实验研究室主任刘煜辉就这两个问题做一梳理。刘煜辉认为,欧洲金融稳定安排(EFSF)如获得欧洲核心国的通过,将成为未来2-3年欧债危机的主要解决基石,欧洲统一债券则是一个较好的融资方式,有核心国的信用作为担保。欧洲更多的是政治的动荡,只要在政治上把问题解决了,欧洲经济的前景并不如想象的那么黯淡。  刘煜辉认为,中国经济在未来将下行,通胀拐点也在未来几个月将形成。中国经济目前的减速是主动加被动,主动是因为中央觉得大规模投资出了很多问题,被动是前期的投资已经被消耗光了。目前的减速仍将继续下去,但是首先必须改变宽松的财政政策。刘煜辉表示,中国其实并没有自己独立的货币政策,所谓的货币和产业政策其实都是从属于财政政策。因此,刘煜辉认为目前紧货币是无效的,只有宏观政策的核心发生转变,才会有结构调整的空间。至于地方债的发行,刘煜辉也是不看好的,他认为中国地方债务的解决可能依旧需要中央政府来出钱。  东方财富网:有没有可能政府觉得经济减速的太厉害,在明年重新实行宽松的财政政策,或者通过发行地方债来满足地方政府的扩张?  刘煜辉:前面的一堆问题都没有搞清楚,在现在的债务基础上再加债务,估计是没有这个能力去承担。至于地方债的发行估计比较困难,虽然是交给市场去承担,但市场估计不买账,现在城投债的发行根本就是流标的。中国在过去两年形成的庞大的地方债务的问题最终还是要中央政府出面推一个整体的方案,来把地方政府和银行从债务中解脱出来。中央政府不出面,光靠地方政府和银行自己去弄的话是弄不好的,也解决不了的。当然,这个名声是不好听,因为之前已经实行过一次了。在2005年前清理过了一次,当时耗费了整个经济总量的22-23%,当时就说是最后一次。从现实的角度来讲,这次需要着力解决的是必须建立一个制度,防止重蹈覆辙。肯定是要推进一整个的财政体制的改革,建立地方政府债务治理的制度模式。其实处理的方式,最后也没有多少可以选择的,减少对宏观经济层面的冲击,最现实的还是要中央政府来出面解决地方债务问题。

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